В настоящее время прогнозируется, что в сезоне 2022/23, который только что закончился, дефицит составит около 100 000 тонн. Дефицит предложения поддержал цены на какао, которые в реальном выражении превысили уровни, зафиксированные в сезоне 2021/22. Сообщалось о трансграничных потоках какао-бобов. Однако в настоящее время невозможно оценить масштабы этого географического арбитража, поскольку официальная торговая статистика за третий квартал 2023 года станет доступна в первом квартале 2024 года. Сообщалось о случаях накопления бобов в связи с ожиданиями более высокой отпускной цены на сезон 2023/24.

В настоящее время оценивается дефицит в размере около 100 000 тонн в только что завершившемся сезоне 2022/23 года, говорится в отчете Международной организации какао (ICCO) о рынке какао за сентябрь.

На этом этапе в прошлом году участники рынка прогнозировали сбалансированную ситуацию на сезон. Однако неблагоприятные погодные условия в Кот-д'Ивуаре и Гане вскоре привели к изменению этих ожиданий.

Поскольку совокупные поступления в порты указывали на то, что рынок движется к дефициту предложения, цены на какао в реальном выражении превысили уровни, зафиксированные в сезоне 2021/22 (рисунок 1).

Это, в сочетании с новостями об ожидаемом погодном явлении Эль-Ниньо , способствовало росту цен на какао. Пока все хорошо для некоторых фермеров и экспортеров, но не для большинства из них.

Механизмы ценообразования в Кот-д’Ивуаре и Гане обеспечивают гарантированную цену, выплачиваемую фермерам. И в Кот-д'Ивуаре, и в Гане гарантированная цена оказалась относительно ниже отпускной цены фермерских хозяйств в соседних странах, которые стали более привлекательными. Действительно, сообщалось о трансграничных потоках какао-бобов.

Однако в настоящее время невозможно оценить масштабы этого географического арбитража, поскольку официальная торговая статистика за третий квартал 2023 года станет доступна только в первом квартале 2024 года, сообщает ICCO.

Сообщается, что случаи накопления бобов являются одной из причин, из-за которых Гана открыла сезон 2023/24 раньше, 8 сентября 2023 года, а не в начале октября 2023 года.

Если фермеры копят какао, действительно ли это отражает то, что объем производства за только что завершившийся 2022/23 год может быть выше, чем фактические поступления и закупки за сезон?

Поскольку часть урожая 2022/23 года будет учитываться с учетом урожая 2023/24 года, предполагаемый дефицит в 100 000 тонн может быть завышен.

Хотя в сентябре на рынке фьючерсов на какао сообщалось о бэквардации (рисунок 2), рынок ожидает ослабления «недостатка» предложения, то есть межвременного арбитража. Однако пока еще слишком рано оценивать развитие урожая 2023/24 года.

Отчеты о подсчете стручков в основной сезон урожая неутешительны; данные о прибытии в порт также ограничены. Более того, неясно, как Эль-Ниньо поведет себя в текущем сезоне.

Отчеты о подсчете стручков в основной сезон урожая неутешительны; данные о прибытии в порт также ограничены. Более того, неясно, как Эль-Ниньо поведет себя в текущем сезоне.

В целом, по сравнению с тем же периодом прошлого года, цены на какао в последний месяц сезона 2022/23 оставались значительно высокими.

В сентябре 2023 года цены на какао в Лондоне составляли в среднем 3739 долларов США за тонну и колебались от 3580 до 3848 долларов США за тонну. В Нью-Йорке они составляли в среднем 3669 долларов США за тонну и варьировались от 3575 до 3874 долларов США за тонну (рисунок 3).

Год назад цены на какао в сентябре 2022 года в среднем составляли 2083 доллара США за тонну и колебались в диапазоне от 2027 до 2160 долларов США за тонну в Лондоне; в то время как в Нью-Йорке они составляли в среднем 2339 долларов США за тонну и варьировались от 2240 до 2438 долларов США за тонну (рис. 4), заключает ICCO.